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m2与通货膨胀的关系是怎样的?m2增速下降会带来什么影响?

时间 2023-04-20 09:49:58 来源:咕噜财经  

m2与通货膨胀的关系是怎样的?

M2指的是广义上的货币供应量,包括银行的定期存款、用户的证券保证金等。M2实际上代表了整个国家的货币购买力,并且与货币的流通量和流通速度有关。

如果M2的增长速度增加,说明整个国家的货币总量也在上升,而且要是M2的增长速度较快,那么该国就 一定会进 入通货膨胀的状态,如果一个国家在短期之内M2处于增长状态, 是有利于该国的经济社会发展的,正如短期的通货膨胀也有利于国家的经济社会发展。

m2增速下降会带来什么影响?

一方面,M2增速降低受金融去杠杆影响较大,是金融监管加强的反映。过去,M2增速较高有其客观原因,比如与住房等货币化密切相关,也与理财等业务发展较快有关。近期M2增速减慢,正是加强金融监管、缩短资金链条、减少多层嵌套的体现。随着金融去杠杆进程的推进,表外融资渠道减少,虽然部分表外融资转移到表内,表现为银行信贷增加,但贷款以外的表外融资压缩更多。可见,M2增速降低是前几年高增长后向合理水平的回归,有利于防范金融风险,不会对实体经济产生较大负面影响。

另一方面,金融创新发展带来的“存款搬家”影响了M2增速提升。近年来,金融创新快速发展,居民和企业存储货币的途径不断增加,包括银行表外理财、货币基金、互联网金融存款、各类资管计划等,这些金融产品货币属性都很强,增长都很快,但并没有完全在银行体系的报表里体现出来。并且,很多企业和居民选择货币基金等存款以外的形式储蓄,导致银行存款来源不足,负债压力加大,派生贷款的能力下降。从某种程度上讲,M2增速没有那么低,有些是“存款搬家”,未必真的意味着货币增速下滑。

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