新产业国内复苏海外试剂高增 利润预测再度上调

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CFi.CN讯：数据显示，新产业上半年实现收入24.20亿元，同比增长10.8%，归母净利润8.68亿元，同比增长12.5%。二季度收入12.92亿元，同比增长21.9%，净利润4.26亿元，同比增长27.6%。剔除汇兑损失后，上半年利润总额同比增长23.5%。国内主营业务二季度同比增长17.7%，海外试剂收入上半年同比增长32.2%，毛利率提升5.54个百分点至72.73%。

一份研报观点认为，公司仪器装机持续推进带动试剂收入快速增长，国内业务呈现明显复苏态势。研报指出，国内大客户战略效果显现，二季度收入增速较一季度大幅改善，大型发光仪装机占比提升为后续试剂消耗提供稳定支撑。海外本地化建设加速，中大型机装机占比达75.56%，试剂收入占比升至68.47%，直接推动整体毛利率同比提升2.45个百分点至70.88%。同时销售、管理及研发费用率均出现下降，盈利能力持续优化。

研报认为，试剂业务作为高毛利核心品种，其收入高速增长和收入结构优化是业绩提升的关键动力。大型发光仪国内外累计装机已超5100台，未来耗材收入有望保持稳健扩张。基于此，研报上调了2026-2028年净利润预测，并维持买入评级，目标价上调至72.56元。这表明公司在国内外市场双轮驱动下，长期增长确定性较强，值得重点关注。