美元长期风险远高于布雷顿森林体系解体

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美国劳工部公布周四通胀报告显示，受商品价格回落影响，美国7月未季调CPI同比上升3.2%，预期3.3%，前值3%；季调后CPI环比升0.2%，符合预期，与前值持平。7月未季调核心CPI同比升4.7%，创2021年10月来新低，预期及前值均为4.8%；核心CPI环比升0.2%，与预期及前值一致。7月CPI与核心CPI数据都略低于预期，但CPI数据略高于前值，说明美国通胀还是有所反弹。数据出炉之后，联邦基金利率期货显示，美联储9月维持利率不变概率逼近90%。因此在数据公布后美股一度大涨，但之后美股又大变脸，尾盘美股三大指数几乎收敛了所有涨幅，道指回撤逾400点，仅收涨0.15%。同时美债再次遭到市场的抛售，导致美债收益率大涨，美元则由大跌转涨。由于美元近期波幅较大，今天就大家关心的美元汇率问题做一个分析。

美元指数日线图

自破百之后美元指数出现了比较明显的拉升过程，这个过程中美国不断释放利多经济数据，其中包括一些大超市场预期的经济数据，如二季度GDP等。但美元依然缺乏长期上行基础，这一点从美债增速中就可以看得非常清楚。本周美国财政部再融资债券发行总额将达到1030亿美元。美国财政部之前上调了本季度的净借款预期规模至1万亿美元，远超5月初计划的7330亿美元。这就意味着三季度美国财政部发债将超万亿美元，该规模高居历史第二。而今年上半年，美国财政部发行各期限国债合计已经超过了9万亿美元，同比大幅增长17%。美元是债务货币体系，如此疯狂地发债，美元自然缺乏升值潜力，但无奈的是，当今的国际汇率市场执行的是浮动汇率机制，美元的对手盘比较弱，美元在汇率市场中的主要对手盘是欧元，自欧盟踏入美国的地缘陷阱之后，经济衰退趋势日渐明显，再加上石油欧元的后路已被切断，因此在国际劣币竞争中美元得以胜出。今年全球的去美元化趋势比较强，因此美国正在推动保美元战略，目前美国的保美元战略主要有两个手段：首先是依靠战略数据支撑，这里当然就有数据造假问题；其次是在战略数据无法维持的情况下，美国会制造危机，而制造危机又分为软硬两方面，一方面是制造金融或经济危机，另一方面就是发动战争。从经济角度而言，美国要保证美元的霸权地位，就必然要推动危机，因为金融危机可以制造高美元与低资产的国际环境，一旦全球资产高泡沫被刺穿之后，国际资本会以美元为避险货币，美元将明显走强，全球风险资产价格会暴跌，世界将爆发危机，一些国家会嗷嗷待哺急需资金救市，这时高美元就会下海打劫全球廉价优质资产，借机夺取各国的经济与金融主权，美元霸权将被强化，同时美国也完成了新一轮债务危机转嫁游戏。因此从华尔街的收割计划来看，预计美元还会有升值过程。但问题在于，美国再造全球性危机，自身经济也将陷入危机之中，而美国挽救危机的唯一手段是危机货币化，美元将再次烂溢，这种情况下美国就要权衡收割计划与美元的关系。如果美国的收割计划不顺利，未能达成战略目标，美元又不得不超发救市的话，美元霸权就可能出大问题，因为美债增速太猛！所以美国当前对中国的打压动作非常疯狂，不断加码，为什么呢？就是因为我国不想让美国收割，在极力稳定自身及世界经济，美国如果割不到中国的羊毛，美元再次超发就可能成为美国的经济灾难与货币灾难。由此可见，美元虽可能借危机升值，但之后的风险也非常大，这个风险要远大于布雷顿森林体系解体时的风险。如果在新一轮收割计划中没有达成目标，反而导致美国债务激增、高通胀再来与经济重挫，则美元将会遭到重击。从中期来看美元有升值空间，但把时间放长至3年左右来看，美元的贬值动力是非常大的。但这里并非没有变数，变数主要有两个，一是美国的收割计划能否达成目标，二是欧元能否解体。

文章来源：馨月说财经